2022年以来，受宏不雅身分影响，聚乙烯（PE）价钱波动较大。海外方面，在地缘打破影响下，天下动力和基础原材料供给病笃；国内方面【ID-022】足コキ黒ストッキングOL，PE开工率处于历史偏高水平，塑料产业链下贱的加工型商业商存在较大的风险敞口。一方面，在PE现货价钱波动较大时，下贱企业靠近成本高涨风险；另一方面，下贱企业议价才智偏低，广博存在资金盘活压力大等实质问题。期骗期货或期权来治理价钱风险就成了企业耕作竞争力的灵验模样。
据了解，由于LLDPE期货上市时候较长，产业企业对期货器具的期骗也曾轻车熟路，对基差商业、含权商业也相比了解，因此相关企业期骗期货及期权器具进行风险治理的酣畅尽头广博。
“安徽某塑业有限公司是一家民营PE加工中袖珍企业，在以往的磋议中开展过相关期货走动，常利用期货市集治理现货磋议中的价钱波动风险，也取得了可以的死心。”华安期货相关肃肃东说念主告诉期货日报记者，该企业对期权了解较少，但愿通过场外期权对冲采购端价钱波动风险，稳住原料成本，加多风险治理训戒。
据先容，该企业的磋议方法为以销定采，购销价钱以随行就市为主。有一次，企业权术采购一批现货，但那时上游原油供应抓续偏紧，价钱抓续高位震荡，一度靠近上方阻力区间（Brent油价100—105好意思元/桶），对PE的成本复旧偏强，企业靠近原料价钱高涨风险。同期，企业那时受账面现款流所限，无法多数储备现货库存。了解到这种情况后，华安期货为企业蓄意了一个决议，通过相关繁衍器具为企业对冲原料端价钱上行风险，镌汰其保值成本。该技俩接纳LLDPE主力合约的看加价差期权（买入平值看涨期权，同期卖出虚值看涨期权）进行风险治理操作。
“企业的主要需求为锁定加工利润，遮盖后期原料价钱高涨风险。利用华安期货团队蓄意的看加价差期权计谋，畴昔价钱高涨时，期权端的赢利可以镌汰部分原料采购成本；畴昔价钱下降时，该企业可在现货市集以较低的价钱采购原料，从而增重利润。”上述肃肃东说念主暗示，该技俩匡助企业遮盖了接下来两个月PE市集价钱波动的风险，治理了其若使用期货器具靠近的追加保证金问题，缓解了企业账面现款流压力。该计谋的上风是：当原料价钱变化对企业不利时，淫声可提前锁定采购成本，当原料价钱变化对企业有意时，利用期权器具的失掉相对有限。同期，使用期权器具优化了企业的治理成本，用价差期权进行套保，启动参预更少。
比如，2022年10月中旬，LLDPE期货价钱下降，为锁定加工利润，遮盖后期原料价钱高涨风险，华安期货征询团队向某塑料企业先容利用看加价差期权来治理价钱风险。2022年10月18日，该企业通过华安成本挂钩L2301合约买入1500吨行权价为7768元/吨的平值看涨期权，同期卖出行权价为8308元/吨的虚值看涨期权，套保时候区间为2022年10月18日至11月17日，为时1个月。之后价钱高涨时，期权端的赢利可以镌汰部分原料的采购成本；价钱下降时，企业则可在现货市集以较低的价钱采购原料，从而增重利润。该技俩共进行了3笔场外期权走动，治理现货规模1500吨，灵验镌汰了原料价钱高涨风险。
“事实上，若上述塑料企业不作念套保，将靠近往时10—11月PE市集的价钱波动较大的风险，酿成进货成本上升，对其平淡磋议和企业利润酿成不利影响；若仅使用期货器具套保，则后续资金压力较大，需要付出更多的现款开展套保责任，也将靠近合约存续技能追加保证金的风险。”上述肃肃东说念主称，期权器具为产业企业提供了种种化的套保选择，可以匡助企业作念出更为专科的行情判断和风控举止。靠近原料采购、库存治理、制品销售等价钱风险时，企业可以凭证对畴昔市集行情的判断、本人现货流、风险偏好以及资金占用等具体情况“因情施策”，选择期权或期权组合进行风险治理，优化套保死心。
“党的二十大敷陈指出，要恣意支抓专精特新企业发展，股东制造业高端化、智能化、绿色化发展。华安期货蓄意的场外期权技俩对冲了塑料价钱波动风险，对塑料企业库存进行了灵验治理，褂讪了企业磋议成本，加深了其对繁衍品市集功能的坚硬，同期也在相关行业内起到了示范带头作用。”上述肃肃东说念主说。
据华安期货相关肃肃东说念主先容【ID-022】足コキ黒ストッキングOL，2017年以来，公司开展的“保障+期货”技俩先后获取郑商所“优秀奖”、上期所“一等奖”，还有技俩入选中国证监会、中国期货业协会编写的“保障+期货”服求实体经济“案例选”，形成行业样本。在大商所2021年公布的各异化支抓期货公司名单中，华安期货位于第一梯队，并荣获大商所颁发的2021年度优秀乡村振兴奖、优秀期权市集办事奖。